Suivi des Perspectives Économiques et Financières
Retrouvez notre analyse des marchés de la semaine du 4 novembre 2019
Vers une année de décollecte record des investisseurs sur les actions européennes?
Les flux du troisième trimestre ne montrent ni inversement de tendance, ni ralentissement sur la décollecte des OPC et ETF investis sur les actions européennes : depuis le début de l’année, le cumul des rachats atteint -72 Mds€.
Sur le troisième trimestre, les actions souffrent de -7 Mds€ de retraits, qui sont néanmoins plus faibles que les -9 Mds€ rachetés sur les fonds alternatifs. A l’inverse, les obligations ont toujours la faveur des investisseurs, avec +83 Mds€ de souscriptions.
Au sein des actions, la catégorie globale « Monde » bénéficie des souscriptions les plus importantes à +21 Mds€, suivis par la zone «Etats-Unis » à +3 Mds€. En contrepartie, toutes les autres zones géographiques souffrent de cet arbitrage : l’Europe décollecte
-17 Mds€, les pays émergents -12 Mds€ et le Japon -2 Mds€.
La collecte sur les OPC et ETF obligataires se poursuit sur le même rythme que début 2019 et toutes les catégories en bénéficient. Les investisseurs ne sont pas seulement à la recherche de rendement positifs en orientant leurs investissements sur la catégorie « Monde » (+32 Mds€), sur les Etats-Unis (+11 Mds€) ou sur des obligations jugées plus risquées comme les émergentes (+8 Mds€) et celles à haut rendement (+6 Mds€). Ils souscrivent également des fonds d’obligations européennes pour +26 Mds€, malgré des taux de rendement en grande partie négatifs au sein de la région.
Pour les investisseurs européens, les années 2012 et 2016 étaient les dernières périodes calendaires de forte décollecte sur les actions européennes. Les neuf premiers mois de l’année 2019 établissent déjà un nouveau record de retraits, sans même prendre en compte les retraits des investisseurs mondiaux. L’absence de rendement sur les obligations européennes n’entame pas le choix des investisseurs de ne pas exposer leur capital au risque, quitte à en assumer le coût.
Flux nets de souscriptions sur les OPC et ETF de droit européen au T3 2019 (Mds€)
« Les flux du troisième trimestre ne montrent ni inversement de tendance, ni ralentissement sur la décollecte des OPC et ETF investis sur les actions européennes »
Obligations Actions
