« Convictions » British Steel : le retour de l’État stratège
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À l’ère des polycrises et de la recomposition des chaînes de valeur mondiales, le rôle de la puissance publique dans l'économie connaît une mutation profonde.
Trente-huit ans après la privatisation emblématique de British Steel sous Margaret Thatcher, la décision du gouvernement britannique de renationaliser le géant de l'acier marque bien plus qu'un simple arbitrage industriel. Elle incarne le symbole d'un basculement doctrinal majeur : le passage d'une logique d'optimisation des coûts à un impératif de résilience et de souveraineté nationale.
Dans ce second numéro de « CONVICTIONS », le format de décryptage macroéconomique de Covéa Finance, Francis Jaisson, Président de Covéa Finance, analyse l'émergence de ce nouveau « capitalisme de souveraineté ».
Ce que vous découvrirez dans ce numéro :
- Un rappel des faits : de la mise sous tutelle en 2025 à la nationalisation de juillet 2026, retour sur les coulisses de la décision britannique.
- Rentabilité vs Résilience : pourquoi les marchés optimisent les coûts mais ne savent pas produire la sécurité des approvisionnements.
- Un capitalisme à deux régimes : comment la frontière entre secteur de marché et secteurs stratégiques (acier, énergie, semi-conducteurs) redessine l'économie globale.
- La fin d'un dogme : analyse d'une rupture intellectuelle qui réhabilite l'État comme acteur économique légitime.
« Cet épisode pourrait constituer l'un des premiers jalons d'un capitalisme de souveraineté, où la performance se mesure autant à la résilience et à l'autonomie stratégique qu'à la rentabilité financière. »
