Suivi des Perspectives Économiques et Financières
Retrouvez notre analyse des marchés de la semaine du 5 août 2019
Des investisseurs européens toujours aussi frileux sur leur marchés actions
Depuis le début de l’année, les investisseurs européens ont racheté -55 milliards d’euros de fonds et ETF de droit européen investis sur les actions européennes. Ces rachats sont déjà deux fois plus importants que ceux de l’ensemble de l’année 2018 (-24 Mds€). De quoi donner un coup de froid sur le marché action européen !
Nous analysons ci-dessous les flux de droit européen pour le deuxième trimestre de l’année : les actions décollectent –34 Mds€ tandis que les obligations collectent +78 Mds€. Nous notons également la décollecte de -19 Mds€ sur les fonds alternatifs.
Sur les actions, la catégorie « Monde » est la seule bénéficiaire de souscriptions nettes sur le trimestre, avec +7 Mds€ de collecte. Toutes les zones géographiques plus particulières subissent des rachats, à commencer par l’Europe avec des flux nets atteignant –25 Mds€. Les pays émergents sont également rachetés pour –12 Mds€, les Etats-Unis pour –3 Mds€ et le Japon pour –1 Md€.
Les fonds obligataires profitent quant à eux de cette aversion au risque : toutes les catégories collectent sur le trimestre. La catégorie globale « Monde » bénéficie des souscriptions les plus importantes, à +41 Mds€. L’Europe collecte +19 Mds€, dont +16 Mds€ sur les fonds obligataires de la Zone euro. Les fonds d’obligations à haut rendement attirent toujours et affichent des souscriptions de +2 Mds€, uniquement via des ETF. Enfin, les fonds d’obligations américaines collectent +10 Mds€ et les émergents +6 Mds€.
Les investisseurs délaissent ainsi toujours leurs actifs risqués européens, prenant leurs profits sur des marchés dont ils craignent la fin de cycle. Ils souscrivent en revanche toujours des obligations européennes, malgré l’absence de rémunération. Les messages plus accommodants des banques centrales ne semblent pas suffire à raviver la flamme des Européens pour leurs actions.
Flux de souscriptions nets sur les OPC et ETF de droit européen au T2 2019 (Mds€)
